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八位大佬解读暴跌:请央行立即放水 命比股重要

时间:2018-02-10    作者:吴博士    来源:未知





2月9日,受到隔夜美股市场大跌影响,沪深两市纷纷低开,午后继续跳水,截止发稿,沪指跌6.08%,报3062.99点,跌近200点,深成指跌4.41%,报9915.64点,创业板跌3.46%,报1584.6点。上证50跌6.79%。沪指2018年1月29日最高报3587点创本轮反弹新高,然而十个交易日后沪指最低跌至3062点,暴跌525点。

  全球股市暴跌,后市怎么走?凤凰网财经连线数位业界大佬进行解读。

  李大霄:暴风一定会过去 生命要比股票更重要

  英大证券研究所所长李大霄表示,鉴于A股已有较长时间的暴跌,并且短时间内下调的幅度过大,A股下周有机会反弹。

  对于沪指何时触底,他表示,现在处于美股下行的过程,首先我们要淡定,不要恐慌,蓝筹股的估值还是有基础的,上周五沪深300的PE是14倍,在全球股市里还处于一个偏低的位置,所以蓝筹股下调的空间有限,上涨的空间还是存在的。但是高估的股票回调的空间确实也是存在的,要一分为二的看待这个问题。

  尹中立:A股暴跌再现不仅与金融去杠杆政策有关

  根据笔者的统计,从元旦至今,有1000多只股票下跌超过20%,有500余只股票下跌超过30%,有几十只股票跌幅超过40%(有260多只股票停牌,否则下跌幅度大的股票数量更多)。股市的异常波动对市场投资者信心造成严重打击。

  股市异常波动的首要因素是金融去杠杆政策的出台和实施。最近一个多月的时间里,金融降杠杆的政策纷纷出台,有以下三个政策与股票二级市场相关。

  其一是信托资金降杠杆的政策。这其中包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。总体要求是将融资杠杆从1:2调整到1:1,这导致部分信托资金需要出售股票套现。在缺乏市场流动性的背景下,集中卖出股票就意味着价格大幅度下跌。相当部分的股票出现闪崩与此有关。

  目前信托是仅次于基金的股市第二大持仓机构。从上市公司2017年三季度公开信息看,信托持有A股上司公司有1121家,约三分之一的上市公司有信托机构股东。因此,信托去杠杆政策对股市产生较大影响。

  其二是资管计划降杠杆,拥有资管计划股东的公司股票面临减持压力。在众多的跌停板股票中,和佳股份(300273)是其中典型的代表。2月1日,该公司发布公告称,公司实控人、控股股东郝镇熙持有公司股票的资管计划即将到期且无法续期,因此将被动减持公司1466万股(1.86%股份)。减持原因是,根据证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求,该资产管理计划到期不得展期,必须终止,属于被动减持。受此消息影响,该股股价在2月1日盘中出现断崖式下跌,很快封死跌停板。需要关注的是,该公司的股价在2015年至2016年一直在15至20元左右波动,当前的股价相当于一年前的一半左右,在股价下跌幅度十分巨大的情况下出现加速下跌,投资者损失十分惨重。目前,该股票已经被迫停牌。

  统计发现,在两市3484只个股中,有1384只股票的大股东名单中含有信托计划或资产管理计划,占比高达39.72%。

  其三是股权质押融资需要按照新的规定重新进行规范。2018年1月12日,沪深交易所联合中国结算发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》,这一新规将于2018年3月12日起正式实施。该新规对股票质押设置了一系列风险控制指标,对于超过风险控制指标的业务要在限定的时间里进行整改。例如,单只股票的质押比例不得超过50%,而目前有129家上市公司的股票超过该比例要求。

  吴晓求:美股是最大泡沫 A股发生股灾的概率比较小

  中国人民大学副校长、财政金融学院教授,金融与证券研究所所长吴晓求表示,沪指暴跌的原因主要还是受到美股的影响,是一种辐射,一种影响,一种联动,中国的市场之前实际上涨得很少,如果没有美股暴跌的情况,不会出现这么大幅度的下跌。

  吴晓求表示,美股之前的确涨得太高,是全球最大的泡沫,最大的危机。美股大幅度的下跌,一定会对中国的市场带来很大的影响。

  管清友:2018年的所谓股灾来自资产端的慢性病

  2015年的股灾来自资金端的急性病,2018年的所谓股灾来自资产端的慢性病。股价的核心因素有三个:盈利、流动性和风险偏好。其中风险偏好更像是一个主观的因变量,真正推动股价的其实就两个因素:要么资金端流动性多了,要么资产端公司盈利好了。2015年之前的牛市就是资金端推动。场内两融加上场外配资推动资金端疯狂扩张,导致疯牛。当清查配资导致资金端骤然收紧的时候,A股出现流动性股灾。2015年之后,资金端得到有效清理和控制,资产端盈利出现改善,整个A股(剔除金融石化)的利润增速在2014和2015年只有6.3%和-3.6%,2016年和2017年Q3分别达到了30.9%和37.9%。这样的业绩扶着A股走出基本面慢牛。但到了2018年,这个故事似乎讲不下去了,推动资产端改善的两个红利正在远去。

  董少鹏:A股29暴跌匪夷所思请央行立即释放流动性

  董少鹏发微博表示中国股市29暴跌匪夷所思,请人民银行立即释放必要流动性!

  1)中国股市中期调整两年半,长期调整10年半。经济稳定增长,就业充分,新动能提升,传统产业升级,暴跌的理由在哪里?机构们在做什么?

  2)去杠杆降杠杆是指宏观经济的杠杆,不是把所有杠杆都拿掉。美国股市连续上涨9年,暴跌后还有21倍市盈率,他们这个杠杆才最该去除!基层单位搞去杠杆比赛,违背中央意图。请停止乱弹琴。

  4)请中国人民银行立即释放流动性,保障市场流动性供给。3)如果中国股市只会跟着美国涨跌,那真的没有必要存在了。国家的主权在哪里?

  林义相:股灾切肤却浑然不觉拟或被故意视而不见

  林义相发微博表示股灾是涨出来,其逻辑犹如死亡是长出来的一样。要避免股灾,先要股市不涨(不涨则跌!),要避免死亡,先要避免生长。近日美股暴跌,幸灾乐祸。殊不知,以今日美各指数,2008年危机前最高点,不过小小众山! 假如,假如上证有幸同比,早过万点。然很不幸,股灾切肤,却被浑然不觉,拟或被故意视而不见。

  向威达:A股未来走势取决于内因 建议关注银行、地产

  向威达表示A股暴跌的原因比较多,昨晚美国股市再次暴跌,是引发暴跌的一个重要因素。

  他指出,目前美国股市仅仅下跌了大概10%左右,但在过去九年,道指和标普500上涨了3倍多,纳斯达克指数上涨了5倍多,所以未来一段时间美股下跌20%-30%并不算稀奇。

  对于中国股市的后市走势,向威达强调,国内股市未来的走势主要还是取决于国内自身的因素,从基本面看来,中国经济的基本面风险并不大,股市的估值风险也并不大。未来的一段时间,中国的股市很难摆脱存量资金博弈的这样一个格局,所以市场未来一段时间可能还是以震荡为主要格局。

  他指出,由于存量资金博弈的格局,再加上境外投资者的进入和国内保险的一些资本的扩张,未来市场的风格可能还会继续分化。过去一年多,大盘蓝筹股,像白酒,以及最近元旦以来银行、地产的上涨,未来的资金有可能会向优质成长股分散,这样导致资金从大盘蓝筹股流出,进入优质成长股的可能性是存在的,也就是大家去年下半年所讲的风格切换的可能性存在。

  向威达表示,在当前这样的一个位置,不建议投资者继续砍仓,从中长线来看,地产和银行的估值还是比较安全的,另一方面,TMT里面很多优质股,经过去年一年剧烈的调整,现在估值风险也不大,利润还是在持续增长。所以他建议投资者关注银行、地产,同时,从战略上更关注TMT里的优质成长股。

  张玮:三方面原因导致暴跌 要重视汇率黑天鹅

  昆仑健康保险首席宏观分析师张玮表示,近日股票市场连续下跌,原因主要有三个方面:

  一是外围市场负面情绪的传导,从历史数据看,当美国主要估值下跌时,我国股票市场跟随几率很大,所以短期美股下跌肯定会加重我国股票市场的恐慌情绪。

  二是风险规避因素,春节马上来临,我国即将休市七天。在这期间外盘一旦有负面爆料,势必会构成情绪积累。为了规避风险,部分基金经理选择提前抛售,锁定收益。

  三是前段时间我国股市上升太快。岁末年初时点,从12月28日的3296点一直上行至1月26日的3558点,短短的一个月上行了将近260点。而无论是监管环境、货币环境还是企业盈利,都不支持这种程度的上扬。最新公布工业企业利润数据显示:去年12月累计同比21.00%,前值21.90%,略有下降。短期股市投资的过热和基本面情况背离,加重了股市的脆弱性。

  基于上面三个原因的综合考虑,张玮表示,短期策略应侧重于估值回归、有业绩支撑的蓝筹股,包括煤炭、银行、保险。

  此外,张玮强调,从近两天的汇率市场来看,美元兑人民币已经从2月7日的6.25调至目前的6.32,美元回升现象已经显露。尽管此次美元回调很可能是短期操作,但在负面消息四面楚歌的市场环境下,汇率这只黑天鹅不容掉以轻心。

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